丽珠集团三季报喜忧参半：贡献第一业务收入“缩水”，净利微增速度放缓

丽珠集团(000513.SZ)近日对外披露了2024年前三季度的经营情况。从数据来看，今年前三季度丽珠集团的营业收入依旧延续了上半年承压态势。证券之星注意到，丽珠集团几大业务板块喜忧参半，其中贡献度第一的化药板块收入“收缩”。

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财报显示，丽珠集团今年前三季度实现的营业收入约90.82亿元，同比下降5.94%；归母净利润16.73亿元，同比微增长4.44%；扣非后净利润约16.31亿元，同比微增3.51%。

尽管丽珠集团今年前三季度归母净利润、扣非后净利润同比微增，但这一增速与去年同期相比显著放缓。拆解三季度，丽珠集团今年Q1、Q2、Q3的营业收入均出现同比下降。其中Q3，丽珠集团实现营收27.99亿元，同比下降5.59%。

据公开资料，丽珠集团成立于1985年1月，以医药产品的研发、生产及销售为主业，产品涵盖制剂产品、原料药和中间体及诊断试剂及设备。

从三季报的各业务板块收入来看，喜忧参半。今年前三季度，丽珠集团营收贡献度第一的化学制剂产品实现收入47.14亿元，同比下降8.52%，其中，消化道产品实现收入18.54亿元，同比下降18.66%，主要是艾普拉唑的以量补价在行业整治之下受到一定影响，同时重点品种注射用艾普拉唑钠今年初开始执行医保谈判后的新价格，也直接影响了该领域的销售收入，此外该领域个别品种受到集采降价影响；促性激素产品实现收入23.08亿元、精神产品实现收入4.43亿元，均保持了稳定增长，增速分别为5.46%、3.11%。

同期中药制剂产品实现收入10.41亿元，同比下降16.49%。主要是去年初新冠、以及放开后流感频发使得去年抗病毒颗粒销售较好，今年该品种恢复正常销售，同比回落明显。参芪扶正注射液则在去年高基数的基础下，受益于医保的适应症解限，在级别医院推广增量显著，继续保持稳定增长。

此外，原料药和中间体产品实现收入25.21亿元，虽收入同比略下降2.55%，但利润端仍有增长；诊断试剂及设备产品实现收入5.66亿元，同比增长21.03%，主要是呼吸道产品销售持续增长。

证券之星发现，丽珠集团这一业绩表现与今年H1财报展现的趋势相比变动不大。在此前业绩说明会上，丽珠集团管理层曾对外解释，受国谈产品降价以及部分产品集采等影响，消化道产品收入同比下降了19.96%，拖累了公司上半年化学制剂板块营收。中药制剂板块则是因为去年同期流感和新冠高基数影响，抗病毒颗粒受影响比较大，导致今年H1收入同比减少。诊断试剂及设备板块由于呼吸道产品、重大传染病产品销售增长加速，收入同比增长。

值得一提的是，面对GLP-1赛道日益激烈的竞争，丽珠集团也在积极布局，其司美格鲁肽注射液Ⅱ型糖尿病适应症已报产，减重适应症正在进行Ⅲ期临床。

今年9月的一场投资者交流会上，丽珠集团表示，公司研发进展较快，拥有明显的时间进度优势。同时，公司有研发生产过阿卡波糖等复杂原料，基于长期积累的发酵原料药技术优势，目前公司在司美格鲁肽原料药及制剂方面均已具备稳定的生产工艺水平及能力，将继续加快推进后续研发进展。但在众多药企纷纷入局的情况下，丽珠集团能否脱颖而出仍是未知数。(本文首发证券之星，作者|刘凤茹)