9家券商Q3分化：东方财富成“双增”独苗，华西证券净利、国元证券营收“腰斩”

文丨于琪

随着首批上市券商2026年三季报披露，券商板块单季业绩分化显现。

截至10月27日，已有9家上市券商及券商概念股率先披露2026年三季报。

从第三季度单季数据看，仅东方财富营收、归母净利润双双正增长；国投资本为唯一“营增利减”机构；中信证券等多家机构单季业绩承压；华西证券归母净利润、国元证券营业收入同比“腰斩”；哈投股份、锦龙股份单季由盈转亏。

从前三季度累计数据看，券商及券商概念股同样呈现分化格局。

具体而言，第三季度，国投资本实现营业收入37.42亿元，同比增长2.32%；归母净利润8.41亿元，同比减少27.03%，是同期9家券商及券商概念股中唯一“营增利减”的机构。

其余头部券商同样未能抵御第三季度业绩下行压力。中信证券实现营业收入168.98亿元，同比减少26.59%；归母净利润76.79亿元，同比减少20.19%。东兴证券实现营业收入9.79亿元，同比减少28.06%；归母净利润5.86亿元，同比减少24.85%。信达证券实现营业收入8.7亿元，同比减少11.37%；归母净利润1.91亿元，同比减少42.03%。

值得注意的是，华西证券和国元证券分别出现净利润和营收“腰斩”的情况。第三季度，华西证券实现营业收入9.37亿元，归母净利润2.30亿元，两项指标分别同比下滑34%、58.04%；国元证券实现营业收入7.59亿元，归母净利润3.79亿元，分别同比下降51.82%、37.83%。

除此之外，哈投股份、锦龙股份两家机构第三季度由盈转亏。哈投股份营业收入3.39亿元，同比下滑8.15%，归母净利润为-2.4亿元；锦龙股份营业收入0.61亿元，同比下滑73.05%，归母净利润为-0.57亿元。

针对业绩下滑原因，哈投股份在财报中表示，三季度归母净利润由盈转亏主要原因是证券业务本报告期处置交易性金融资产取得的投资收益同比减少，以及受市场波动影响导致金融资产公允价值变动收益同比减少。

锦龙股份则指出，主要是本期投资收益减少所致，而归母净利润亏损主要是去年同期公司完成了转让所持有的东莞证券3亿股股份确认了大额的股权处置投资收益所致。

与上述亏损标的形成鲜明对比，东方财富业绩保持稳健增长。东方财富第三季度实现营业收入50.54亿元，归母净利润38.43亿元，分别同比增长6.8%、8.86%。

不过，东方财富三季度虽然录得营收、净利润双增长，但累计增幅相对有所放缓。一季度，东方财富的营收、净利分别同比增长44.34%、37.67%；上半年末的同比增速为53.22%、44.85%；前三季度的同比增速回落至34.26%、30.89%，增长斜率较上半年明显收窄。

综合前三季度的业绩来看，有四家券商及券商概念股呈现“营收、净利一升一降”的分化格局：东兴证券、国元证券“营降利升”；信达证券、哈投股份“营升利降”。此外，锦龙股份全线走低，前三季度亏损0.43亿元。

对于券商板块的业绩走势，国泰海通证券研报指出，预计42家上市券商前三季调整后营业收入同比提升26%至5254亿元，归母净利润同比提升30%至2206亿元，剔除上年同期大额非经常性损益后归母净利润同比增37%。其中第三季度单季654亿元，同比增长1%、环比下滑31%。

研报同时提到，预计自营业务是环比核心拖累。从前三季度累计看，自营业务贡献41%的增长；但从第三季度单季看，受权益市场波动影响，一二级投资下滑导致自营承压，是业绩环比下滑的核心拖累，预计贡献83%的环比下滑。