债市早参2月28日|时隔近3年半，央行下调外汇风险准备金率至零0；1月债基规模降幅超4000亿元
债市要闻
图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
【中共中央政治局：要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策强化改革举措与宏观政策协同】
图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
中共中央政治局2月27日召开会议，讨论国务院拟提请第十四届全国人民代表大会第四次会议审查的中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案稿和审议的《政府工作报告》稿。中共中央总书记习近平主持会议。会议强调，要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化改革举措与宏观政策协同。要着力建设强大国内市场，加紧培育壮大新动能，加快高水平科技自立自强。持续深化重点领域改革，进一步扩大高水平对外开放，扎实推进乡村全面振兴，推动和区域协调发展。更大力度保障和改善民生，加快推动全面绿色转型，加强重点领域风险防范化解和安全能力建设。要加强政府自身建设，牢固树立和践行正确政绩观。
图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
【中国人民将远期售汇业务外汇风险准备金率下调为0 美元理财2月兑付收益率高出本币理财147BP】
中国人民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。相关资产或被连带影响，美元理财即为其一。虽然美元理财的资产收益较人民币理财有一定优势，但理财业内人士提示，需警惕美元理财可能带来的外汇风险。财联社据普益标准统计数据，截至2月27日，人民币理财产品2月平均兑付收益率为2.1654%，而美元理财2月平均兑付收益率为3.64%，整体较人民币理财收益率高出147个基点。业内人士受访表示，随着央行调整外汇风险准备金率，政策信号意义显现，后续汇率走势的不确定性增加，双向波动甚至阶段性反向调整的可能性值得警惕。但放眼长远，美元理财仍有一定的吸引力。从资产配置的防御性角度出发，业内建议，个人投资者应树立多元配置理念，以此作为应对汇率波动的“压舱石”。
【吴清：持续深化投融资改革提高制度包容性、适应性和吸引力、竞争力】
2月27日证监会党委书记、主席吴清在北京召开座谈会，与8家在华外资证券基金机构代表深入交流，充分听取意见建议。吴清表示，中国证监会将认真贯彻落实党的二十届四中全会和即将召开的全国“两会”有关部署，扎实开展资本市场“十五五”规划相关工作，研究谋划五年推动资本市场高质量发展的重点举措。吴清强调，要牢固树立和践行正确政绩观，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，坚持市场化、法治化、国际化方向，以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，持续深化投融资综合改革，进一步健全资本市场制度、产品和服务体系，提高制度包容性、适应性和吸引力、竞争力，更好服务科技创新和新质生产力发展。要坚持以开放促改革、促发展，着力推动资本市场对外开放迈向更深层次、更高水平，积极参与和推进全球金融治理改革，持续营造透明、稳定、可预期的市场环境。外资机构是中国资本市场的重要参与者和见证者，希望大家进一步发挥在全球配置资源、国际视野和专业经验等方面的优势，为中国资本市场高质量发展积极建言献策、贡献力量。
【上交所修订发布债券存续期募集资金管理业务指南】
上交所27日公告称，为了进一步规范公司债券募集资金使用和管理，修订形成了《上海证券交易所债券存续期业务指南第3号——募集资金管理重点关注事项（2026年修订）》，现予以发布，并自发布之日起施行。此前于2023年12月29日发布的《上海证券交易所债券存续期业务指南第3号——募集资金管理重点关注事项（试行）》（上证函〔2023〕3747号）同时废止。据悉，发行人使用募集资金对发行前自有资金支出进行置换的，置换后的资金应当用于符合国家宏观调控和产业政策要求的用途，不得直接或者间接用于缴纳土地出让金。业务指南还提及，发行人应当建立健全有效的内部控制制度，明确募集资金存储、使用、变更调整等事项的审批权限、决策程序、风险控制措施及信息披露要求，防止募集资金被约定使用主体以外的其他主体违规占用或挪用，确保募集资金使用合规、安全。
【科技部潘晓东：2025年各类主体发行科技创新债券1.8万亿元】
科学技术部党组成员、秘书长潘晓东27日在国务院政策例行吹风会上表示，2025年，科技部会同人民银行等部门建立科技金融统筹推进机制，加强科金协同、央地联动，取得了良好成效。在提升资本市场服务科技创新的能力方面，科创板改革“1+6”措施落地实施，进一步增强对科技创新的包容性、适应性。推出债券市场“科技板”，为金融机构、科技型企业、私募股权投资机构提供长期、低利率的直接融资渠道，2025年各类主体发行科技创新债券1.8万亿元。
【公募基金总规模连续十个月创下历史新高债基规模1月下降超4000亿元】
2月27日，中基协最新发布的公募基金市场数据显示，截至2026年1月底，我国公募总规模达37.77万亿元，已连续十个月创下历史新高。分类型来看，2026年1月混合型基金规模增长超3300亿元，货币型基金规模增长超2300亿元，其他基金规模增长近2000亿元。截至2026年1月31日债券基金规模10.5万亿元，规模在当月下降超4000亿元，股票基金规模则下降超3400亿元。
【19省份披露提前批新增债务限额广东规模居首】
近期各省份陆续披露今年预算报告，其中部分省份公开了今年各自的提前批新增债务限额，这将有利于地方提前发债筹集资金稳投资稳经济。记者梳理各地预算报告发现，至少有19个省份披露了今年获得的提前批新增债务限额，合计规模约2.4万亿元。其中广东省今年获得的新增债务限额最高，为3412亿元。山东获得的提前批新增债务限额紧随其后，约为3195亿元。浙江这一额度超2000亿元，江苏、河北、四川等8省份超1000亿元，重庆、北京、天津等8省份这一额度低于千亿。
【首批商业不动产REITs收到上交所问询，合规审查仍是根本，投资者聚焦估值定价】
在商业不动产REITs近一个月密集申报后，已有3单项目率先收到了交易所的反馈意见。目前，交易所审核的重点集中在项目合规性、资产质量、估值合理性等方面。业内人士表示，合规性仍然是商业不动产REITs审核的根本要求，合规要求将在实践中逐步优化，项目最终通过交易所审查的问题不大。而投资者更关心的还是商业不动产REITs的定价，商业不动产REITs是中国REITs市场从“重监管”走向“重市场”的关键一步。
【万达继续出售资产 20亿元转让上海颛桥万达广场】
财联社记者从独立信源处获悉，万达以20.48亿元的价格出售了旗下位于上海的颛桥万达广场。
【福建省拟于3月5日发行445亿元用于置换存量隐性债务】
福建省财政厅披露，拟于3月5日发行政府债券，总发行规模为449.76亿元。其中445亿元再融资专项债券，募资用于置换存量隐性债务。
【创三个月来新低，10年美债收益率触及4.0%大关，避险情绪与美股调整支撑美债走强】
经历一月的大幅波动，美债在2月悄然修复，多因素支撑走强。本月，10年美债收益率下行近30BP，最新已触及4.0%，创三个月来新低。尽管美通胀与就业数据较强，降息预期降温，但避险清晰以及美股的波动支撑了美债。机构人士称，若10年期美债4.0%-4.01%的阻力位置难以突破，美债收益率可能寻求阶段性底部之后有所反弹。昨日凌晨，美债收益率显著下行。10年期美债收益率下行约4.5BP，触及4.0%大关，创下去年11月以来新低。从短期的消息看，伊美间接谈判结束，伊朗外长称双方存在分歧，双方将在3月2日进行技术谈判。另外，美国至2月21日当周初请失业金人数21.2万人，低于预期21.5万。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，2月27日以固定利率、数量招标方式开展了2690亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2690亿元，中标量2690亿元。数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放2690亿元。
信用债事件
■：净新增38.61亿元人民币违约债务；
■：2025年净利亏损67.86亿元，同比转亏；
■发展：中期股东应占亏损为37.3亿港元，同比收窄44%；
■：2025年净利润亏损21.07亿元，同比下降113.19%；
■上交所：对正源有限公司及有关责任人予以公开谴责，因未按时披露2025年中期报告；
■上交所：对中城投集团第六工程局有限公司及有关责任人予以公开谴责，因未按时披露2025年中期报告；
■融创地产：公司及子公司新增到期未偿付借款1.751亿元及3项失信行为；
■控股：“20正荣03/H20正荣3”再次延长本息兑付安排宽限期议案获通过；
■深交所：对漳州交发集团及相关当事人予以书面警示，涉财务报告存在虚假记载；
■成都温江产业投控集团组建成立，成都九联投资89.81%股权及子公司股权被转入；
■联合资信：上调“23长江C1”等四只债券信用等级为AAA，评级展望为稳定；
■：上调企业家族评级至“B1”，展望“稳定”；
■(01030.HK)：发行3.55亿美元债券，息票率11.80%；
■中海宏洋地产：拟将“23宏洋02”票息下调至2.30%，放弃行使赎回选择权；
■时代控股：时代红卫新增债务逾期金额47.17万元；
■广东珠江投资：“H21珠投3”、“H21珠投4”自3月2日开市起停牌。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数下行】
周五，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行2.18BP报1.3449%，7天期下行0.28BP报1.4805%，14天期下行1.57BP报1.5196%。
Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行1.0BP报1.358%；7天期上行1.7BP报1.474%；14天期下行0.2BP报1.527%；1个月期持平报1.55%。
银行间回购定盘利率全线下跌。FR001跌9.0个基点报1.36%；FR007跌3.0个基点报1.55%；FR014跌2.0个基点报1.58%。
银银间回购定盘利率表现分化。FDR001跌1.0个基点报1.36%；FDR007涨3.0个基点报1.5%；FDR014持平报1.52%。
【利率债|调整两日后反弹，10年国债收益率下行超1.5BP】
周五，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.07%报112.070元，10年期主力合约涨0.05%报108.395元，5年期主力合约涨0.04%报106.005元，2年期主力合约涨0.03%报102.456元。
银行间主要利率债收益率多数下行，截至下午16:30分，10年期国债活跃券250016收益率下行1.4bp报1.799%，10年期国开债活跃券250220收益率下行1bp报1.9715%，30年期国债活跃券2500006收益率下行0.3bp至2.253%。
业内人士指出，调整两日后昨日债市终于反弹，机构止盈需求有所缓解，同时月末时点资金无虞支撑中短券情绪稍好。“两会”召开在即，关注更多政策面动向。市场对后续经济修复的预期有所升温，对央行降息预期回落，风险偏好回升对债市形成压制。
【信用债|信用债收益率多数下行，全天总成交金额902亿元】
周五，债市止跌回稳，信用债收益率多数下行，信用利差多数走阔，全天总成交金额902亿元；“23中航产融MTN002”跌超5%，“24邛崃建投PPN001”涨超2%；“24产融05”、“23产融K1”和“23产融09”收益率居前，均超13%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.28个基点报1.6708%，AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.28个基点报1.7408%；AAA级城投债中，1年期收益率上行0.17个基点报1.6972%，AA级城投债中，1年期收益率上行0.2个基点报1.7652%。
涨幅超2%的信用债共1只，“24邛崃建投PPN001”涨2.51%，成交3916.57万元。
跌幅超2%的信用债共5只，“23中航产融MTN002”、“25蓉城02”、“25华发实业MTN002”跌幅居前，分别跌5.79%、2.59%、2.22%，分别成交1767.85万元、1994.83万元、2905.47万元。
高收益债：共121只收益率高于5%的信用债有成交，其中“24产融05”、“23产融K1”、“23产融09”收益率居前，分别为13.69%、13.22%、13.12%，分别成交161.75万元、24.14万元、24万元。
【欧债市场|欧债收益率普遍下行，英国10年期国债收益率跌4.4个基点报4.231%】
周五，欧债收益率普遍下行，英国10年期国债收益率跌4.4个基点报4.231%，法国10年期国债收益率跌3.2个基点报3.217%，德国10年期国债收益率跌4.7个基点报2.643%，意大利10年期国债收益率跌2.8个基点报3.272%，西班牙10年期国债收益率跌3.6个基点报3.062%。
【美债市场|美债收益率集体下行，2年期美债收益率跌5.10个基点报3.377%】
周五，美债收益率集体下行，2年期美债收益率跌5.10个基点报3.377%，3年期美债收益率跌5.62个基点报3.377%，5年期美债收益率跌6.37个基点报3.502%，10年期美债收益率跌5.91个基点报3.943%，30年期美债收益率跌4.22个基点报4.613%。
（文章来源：财联社）