震荡市择基有方 基金评级如何助力投资者选基

进入“万”时代之后，公募基金市场仍保持着快速发展态势。据中基协数据统计，截至2023年三季度末，公募基金数量已达到11221只，市场规模达27.48万亿元；分类型来看，股票型基金出现了明显增长，规模环比增加4.73%，数量则较二季度末增加3.88%。公募基金数量、种类与规模的发展，为投资者提供了更多元化的配置工具，如何在其中选择业绩优秀的权益基金也成为市场广泛关注的问题。业内普遍认为，在公募基金数量快速增长、种类愈加丰富、市场结构日趋复杂多年的趋势下，专业公正的第三方评级机构应成为保护投资人的重要基石；出自第三方机构的基金评级，则应成为帮助投资者选择优质基金的重要依据。

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长期可持续收益从哪来？

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基金评级助你甄别长跑好基

大多数投资者在选择基金时，往往会依据基金过往的短期业绩回报，选择其中表现突出的基金。然而在风格多变的A股市场，仅仅以短期收益率指标筛选基金是片面的，甚至会带来直接的经济损失。如何更客观更全面地评价基金的综合表现？晨星等权威第三方平台所构建的公募基金评价体系显得尤为重要。不同于普通投资者的选基标准，基金评级是指由基金评级机构收集有关信息，通过科学定性定量分析，依据一定的标准，对投资者投资于某一种基金后所需要承担的风险以及能够获得的回报进行预期，根据收益和风险的预期对基金进行排序，并给出相应的评级。

以国际权威评级机构晨星为例，一般会把具备三年以上业绩数据的基金归类，根据风险调整后收益对各类别基金进行排名，按照正态分布分为五个星级。根据星级比例设定，五星到一星的评定比例分别为10%、22.5%、35%、22.5%、10%。也就是说，只有得分在同类前十分之一的基金，才能获得最高的五星评级认证。在最新一期的晨星评级中，全市场超过万只基金中，仅有416只基金获得五年期五星评级，215只产品获得三年期、五年期“双五星”评级，真正实现了对于优质基金的“百里挑一”。对于权益基金的筛选同样严格，在最新一期晨星评级中，仅137只产品获得三年期五星评级，68只获得五年期五星评级，45只获得三年期、五年期“双五星”评级。

从业绩看，获得五星评级的产品中长期表现普遍表现不俗。以获得晨星三年期、五年期“双五星”评级的工银国家战略股票为例，据三季报数据显示，截至2023年9月30日，该基金近五年累计实现收益155.30%，以高于业绩比较基准(12.21%)143.09%的业绩回报，在晨星公布的近五年大盘平衡股票的业绩表现中排名首位(1/118)；另一只“双五星”评级基金工银战略转型股票A同样表现出色，近五年累计实现收益239.17%(同期业绩比较基准14.32%)，在晨星公布的近五年大盘价值股票的业绩排名中跻身首位(1/31)；值得称道的还有“双五星”基金工银新金融股票，基金三季报数据显示，截至2023年9月30日，该基金近五年累计收益高达148.62%，同期业绩比较基准仅12.21%，超额收益高达136.41%。在市场震荡波动的近三年维度，该基金在同期业绩比较基准只有-13.17%的情况下，逆市获得了17.41%的正收益，超额收益达到了30.58%。

一边是数量过万的基金数量，一边是“百里挑一”的五星基金，在A股持续大幅波动的背景下，专业基金评级通过中长期视角考察主动权益基金的业绩更见真章，能够为投资者提供独立、客观和专业的意见，帮助他们做出明智的投资决策，助力投资者挖掘具备长期稳定阿尔法的基金。

基金管理人如何选？

五星评级占比反映整体实力

站在投资者角度，基金评级不仅能为投资者甄别单只基金起到关键作用，而且旗下获得五星评级产品的占比也能够较好地反映公募积极公司的整体实力，在筛选基金管理人这一个环节就发挥重要作用。

哪家基金公司在五星评级数量上能够脱颖而出？从晨星最新一期的基金评级中我们也能窥见端倪。首先，综合权益、固收等类型的五星级基金数量来看，晨星公布的基金长期业绩榜单及评级报告显示，截至三季度末，工银瑞信旗下共有20只产品获得晨星五年五星评级，覆盖主动股票型、混合型、债券型、海外、被动、另类等多种产品类型。值得一提的是，在股票型产品这一分类下，工银瑞信基金共有15只产品获五年五星评级，数量非常亮眼。更有工银新金融股票、工银物流产业股票A、工银国家战略股票、工银研究精选股票、工银养老产业股票A、工银前沿医疗股票A等6只同时获得了晨星三年期与五年期的“双五星评级”。

除了在晨星榜单中“摘星”，工银瑞信基金在另一权威评级机构海通证券的榜单上同样脱颖而出。在截至2023年9月28日的最新一期海通证券评级名单中，工银瑞信双利A获得了三年期、五年期、十年期三个五星评级，即使在全市场万只基金中也属于凤毛麟角；工银瑞信四季收益A荣获三年期、五年期“双五星评级”，工银瑞信消费服务A、工银瑞信大盘蓝筹则分别获得三年期、十年期五星认证，充分展现出工银瑞信基金全面绽放的投研管理实力。

岁末年终往往是投资者进行跨年布局的重要阶段，伴随经济基本面回暖、稳增长政策落地，近来市场人气有所回升，A股长期价值也开始得到重新审视。长期获得较高评级的基金通常综合实力较好，长期五星评级基金数量领先同业的基金公司则通常具备更强大的投研平台、更专业的投研团队、以及更领先的投研体系。投资者在选择基金进行长期布局时，不妨将基金评级这一指标作为重要参考，在长跑绩优基金中进行科学配置，控制风险的同时力争实现财富增长。

风险提示

本文投资观点仅供参考，不代表任何投资建议或承诺，基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。